Микроэкономика: практический подход - Грязнова А.Г.
ISBN 5-85971-160-3
Скачать (прямая ссылка):
Разрешить эту дилемму можно с помошыо оптими зацки p^i показателей: коэффициента абсолютной ликвидности, козфер» снта текушей ликвидности, а также коэффициента срочно* аихлиі, ности. Показатели ликвидности иллюстрируют способность фирм удовлетворять претензии кредиторов по краткосрочным долтеда обязательствам (краткосрочным кредитам банка, крдткссрйчі'и». займам, кредиторской задолженности1}. Поэтому и числителе дроби ео всех случая* фигурируют краткосрочные долговые обязательства. Сравниваются же с краткосрочными долговыми обяаательсвАщ для разных иелей различные компоненты имеющихся в распоррие-нии фирмы легко реализуемых ресурсов (числитель дроби).
Прежде чем речь пойдет о конкретных показателях лнкншості* необходимо учесть особенности вычисления оборотный epejeto їв рамках бухгалтерского учета. Вели брать Бухгалтерское опрэле^ ние оборотных средств, то ц их состав наряду с денежными средствами включают сырье, материалы, топливо, энергоносители, полуфабрикаты, незавершенное производство, нереализованно готовую продукцию, средства а расчетах, краткосрочное фина,4№ вые е лож єни я (ценные бумаги). То есть пол оборотными средствами о данном понимании фактически фигурирует весь оборотный к» тал. Это связано с оценкой" имущества фирмы и группировкой егэ вилов в балансе в соответстаии с критерием ли к вимости —спешности средств превращаться в де-ньги как самый ликвидный актив
Наиболее жестким из показателей является коэффициент абсолютной ликрилности (KiJ. Он помогает менеджеру увидеть, щи часть краткосрочных обязательств можно без ёсяких затрулнет по первому требованию погасить за счет имеющихся у фирмы в it-нежной форме средств. Он характеризуетплагежеотособностьфир* мы в буквальном смысле этого слова, в связи с чем данный квэффи-ииент еше называют коэффициентом платежеспособности,
Денежное средства
к____< —— г (1)1)
а А Краткосрочные обязательства
1 Кредиторская задолженность — это обязательства са>ляй фнрчи перед поста віникам и за поставленные товары и услуги, работниками— по заработной плате, бюджетом —¦ по налогам, пенсионным фоніїл1. органами медицинского и социального страхования — по взносам, Особенностью кредиторской задолженности является ее краткосрочна характер, поскольку она возникает в связи с тем, что не наступил ер^ погашения или перечисления обязательств.
420
Рекомендуемые экспертами оптимальные значения коэффициента абсолютной ликвидности лежат в пределах 0,2—0,5. То есть свободные деньги на счетах в нормальных условиях не должны покрывать асе краткосрочные обязательства, В этом нет никакой надобности. Все краткосрочные обязательства никогда не приходится погашать сразу.
Самым «мягким» из показателей ликвидности является коэффициент текущей ликвидности (ЛГТ,Л). Он характеризует обшую обеспеченность фирмы легкореализуемыми (ликвидными) активами лля ведения хозяйственной деятельности н своевременного погашения срочных обязательств,
^г.л определяется как отношение стоимости оборотных средств (в аиле сырья, материалов, готовой продукиии, денежных средств, дебиторской задолженности1) к наиболее срочным обязательствам фирмы.
Идея этого показателя состоит втом, чтобы определить, какую сумму фирма может в случае крайней необходимости срочно превратить в деньги. Именно поэтому, например, в него включена стоимость сырья: его действительно легко реализовать, хотя без нужды никто не будет продавать то, что сам только что купил. Коэффициент текушей ликвидности еше называют коэффициентом покрытия, поскольку он показывает, достаточно ли у фирмы оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств.
Оборотные средства
K1. —---¦—----¦ ¦ ¦-¦- . м -а _2)
г'л Краткосрочные обязательства ^
Согласно международной и российской практике допустимые значения коэффициента текушей ликвидности должны находиться в пределах от 1 ло 3, Нижняя Гранина показателя обусловлена тем, что оборотных средств должно хватать для погашения краткосрочных обязательств. Б противном случае (Кг л < 1) велик финансовый риск; над фирмой нависает угроза банкротства.
Оптимальным считается значение коэффициента покрытия, близкое к 2, Превышение же оборотных средств нал краткосрочны* ми обязательствами более чем в 3 раза также нежелательно, поскольку свидетельствуете нерациональной структуре активов, к примеру, о том, что фирма слишком много денежных средств держит на беспроцентных счетах в банке или излишние средства вложены в запасы сырья и материалов.
Коэффициент срочной ликвидности (/Сс0 занимает промежуточное положение между двумя другими показателями ликвидности и рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложения или иенных бумаг) к кратко-
1 Дебиторская задолженность — это задолженность со стороны покупателей фирме за проданную им продукиию, В условиях нормально функционирующей экономики «дебиторка» — это «почти деньги». Когда наступит срок оплаты, деньги поступят на расчетный счет фирмы. В современных российских условиях следует принимать во внимание значительный риск неплатежей (см. главу 2),
