Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля - Берзон Н.И.
ISBN 5-7755-0057-1
Скачать (прямая ссылка):
Глава 8. Профессиональные участники фондового рынка 315
и выкуп инвестиционных паев в интервальном фонде должен составлять 14 дней.
Цена выкупа инвестиционного пая определяется путем деления суммы чистых активов фонда на количество инвестиционных паев, указанных в реестре. Владелец пая получает денежные средства по цене выкупа за минусом скидки, которая не может превышать 5%.
Выкуп инвестиционного пая осуществляется за счет средств, составляющих фонд. В случае недостаточности денежных средств для выкупа инвестиционных паев управляющий фондом обязан продать какое-либо иное составляющее фонд имущество. До продажи имущества, образующего фонд, управляющий фондом вправе использовать для выкупа инвестиционных паев свои собственные средства или средства, занятые за счет имущества, входящего в фонд.
Расходные записи по лицевым счетам владельцев инвестиционных паев, подавших заявки на выкуп инвестиционных паев фонда, вносятся в реестр владельцев инвестиционных паев фонда, и соответствующие выписки из него выдаются в день выплаты цены выкупа инвестиционных паев.
Выписка из реестра владельцев инвестиционных паев фонда при выкупе инвестиционных паев представляется по требова-
Таблица 8.5
Котировки инвестиционных паев
Наименование фонда
Окончание первичного размещения
Чистые активы, млн. руб.
Стоимость пая, руб.
Продано паев, шт.
10.06.97
19.06.97
10.06.97
19.06.97
10.06.97
19.06.97
Кредит Свисс — ФКРИ
31.12.96
31 775
31 858
614 530
617 039
51 707
51 631
Краткосрочные взаимные инвестиции
20.04.97
8456
9444
10 711
10 761
789 432
877 639
Илья Муромец
28.03.97
3283
3584
558 669
560285
5876
6397
Пионер Первый
12.02.97
3012
3040
5309
5297
567 276
573 966
Петр Столыпин
1907.97
2815
2910
50 614
50 576
55 621
57 540
Паллада — ГЦБ
19.02.97
1049
1058
11 285
11 243
92 971
94 062
316 Часть III. ОРГАНИЗАЦИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА
нию владельца инвестиционных паев лицом, которым была принята заявка на выкуп.
Инвестиционные фонды осуществляют регулярные котировки инвестиционных паев, которые публикуются в открытой печати (таблица 8.5)'.
Приведенные в таблице данные показывают изменения суммы активов фондов, стоимости и количества паев за период с 10.06.97 по 19.06.97. Величина активов во всех ПИФ возросла, что обусловлено двумя факторами: ростом стоимости пая и увеличением количества проданных паев. Эти факторы могут действовать в противоположных направлениях, как это имело место в ПИФ «Кредит Свисс-ФКРИ»: стоимость пая возросла, а количество проданных паев уменьшилось, что свидетельствует о предъявлении инвесторами паев к выкупу. Динамика изменения стоимости пая различна в разных ПИФ, что обусловлено структурой инвестиций. Так, за рассматриваемый период в трех фондах стоимость пая возросла, а в других — уменьшилась.
Вопросы для самопроверки
1. Перечислите профессиональные виды деятельности на фондовом рынке.
2. В чем отличие деятельности брокера как поверенного от деятельности брокера в качестве комиссионера?
3. Как производятся расчеты между клиентом и брокером при наличии кассового и маржинального счетов?
4. Дайте квалификацию видов заказов на совершение операций с ценными бумагами. Чем различаются лимитный, рыночный и стоп-заказ? Какой из видов заказов позволяет застраховать клиента от существенных потерь и зафиксировать прибыль?
5. Какие функции выполняет дилер на фондовом рынке?
6. Опишите этапы проведения клиринга. В чем различие между моделями «нейтинг» и «новейшн», применяемыми в клиринговой деятельности?
7. Какие функции возложены на депозитария?
8. Что представляет собой система ведения реестра? Какие функции выполняет специализированный регистратор?
Экономика и жизнь (московский выпуск), 1997, № 18, 19.
Глава 8. Профессиональные участники фондового рынка 317
9. Опишите процедуру листинга. В чем отличие листинга, проводимого в западных странах, от российского?
10. Каковы последствия листинга для компаний?
11. Каковы цели и задачи деятельности паевых инвестиционных фондов?
12. Каковы признаки, отличающие паевой инвестиционный фонд от обычного инвестиционного фонда?
13. В какой организационно-правовой форме создается паевой инвестиционный фонд?
14. Как определяется стоимость инвестиционного пая?
15. Какие функции выполняет управляющая компания паевого фонда?
16. Назовите хотя бы 8 ограничений на деятельность управляющей компании паевого инвестиционного фонда.
17. В какие виды ценных бумаг и имущества могут размещать свои активы открытые и интервальные паевые инвестиционные фонды?
18. Как осуществляется размещение и выкуп инвестиционных паев?
Литература
І.Рьінок ценных бумаг/Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — M.: Финансы и статистика, 1996, гл. 8, 9, 18, 19.
2. Фельдман A.A., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг, Кн. I. — M.: Аналитика-Пресс, 1997, гл. 3.
3. Миловидов В. Д. Паевые инвестиционные фонды. — M.: Анкил; ИНФРА-М, 1996.
