Предпринимательство - Муравьев А.И.
ISBN 5-8114-0344-5
Скачать (прямая ссылка):
реалий переходного периода стал тот факт, что на российских предприятиях преобладает инсайдерский контроль. Что же это такое?
Инсайдерским контролем называют получение руководством и работниками большого (контрольного или близкого к тому) пакета акций в ходе приватизации или реальное участие их в принятии стратегических решений. Целевой установкой собственников-менеджеров выступает не максимизация прибыли, а сохранение контроля. Для чего это нужно? Дело в том, что удержание контрольного пакета позволяет получать плату на капитал не в форме дивидендов или прироста капитала, а в виде косвенных денежных выплат, получаемых дочерними или полностью контролируемыми компаниями.
Инсайдерский контроль сводит к нулю эффективность менеджмента, а потому назвать менеджеров-собственников добросовестными никак нельзя. Когда завод находится на грани банкротства, а вся прибыль «перекачана» в оффшорную компанию, принадлежащую директору или членам его семьи, то директор этот, владеющий, скаяоем, 45% уставного капитала, кто угодно, но только не добросовестный собственник. Одно внушает надежду: бывшим советским директорам, практикующим инсайдерский контроль, не хватает знания рыночных механизмов, а потому рано или поздно они теряют контроль над предприятием, после чего наступает смена собственников.
Справедливости ради отметим, что в роли недобросовестных собственников нередко выступают также иностранные инвесторы. В качестве примера можно сослаться на старейшее из отечественных парфюмерных предприятий — «Северное сияние». В 1992 г. контрольный пакет его акций был приобретен международной корпорацией «Юнилевер», которой ныне принадлежит 99,9%) уставного капитала.
Вместо инвестиций, обновления оборудования и технологии с производства был снят весь ассортимент «Северного сияния». Вместо выпуска одеколонов «Шипр» и «Тройной» налажено производство шариковых дезодорантов «Рек-сона» и «Деним», шампуней «Сансилк», «Тимотей», «Органике», производимых по западной технологии из импортного сырья. Отечественное сырье предприятие теперь практически не использует. Почти вся продукция «Северного сияния» находит сбыт на российском рынке, об экспорте пришлось забыть. Это было очень выгодно в 1996-1997 гг., при завышенном курсе рубля, но стало очень накладно с августа 1998 г.
Нынешних собственников «Северного сияния» нисколько не заботила судьба предприятия как обособленного юридического лица. Купив контрольный пакет, они заставили конкурента приостановить выпуск уникальных в своем роде видов продукции и заняться выпуском своей продукции из своего же сырья. «Северное сияние» превратилось по сути в один из филиалов «Юни-левера», ничем не отличающийся от тех, что открыты в Африке или Латинской Америке. Разница только в том, что в странах третьего мира филиалы занимали пустующую нишу и создавали новые рабочие места, а в России было уничтожено отечественное производство.
Добро бы еще все мощности предприятия были загружены выпуском продукции под товарной маркой новых собственников, но и этого нет. Еще в 1997 г. предприятие выпускало серию мужских одеколонов и вод «Деним» и серию «Цветы России», но в 1998 г. и эти производства были заморожены. Сегодня выпускаются только твердые дезодоранты и шампуни. Основная доля выручки от реализации приходится на оптовую торговлю импортными товарами производства «Юнилевер», а ЗАО «Северное сияние» занимается в основном импортом этих товаров и их сбытом на российском рынке. Большая часть площадей приспособлена под склад, работники занимаются растаможиванием, поиском покупателей и т. п.
Таким образом, нынешние собственники «Северного сияния» использовали свое право для закрытия производства конкурентоспособных товаров из отечественного сырья. В результате сегодня, когда объективные условия (хотя бы курс рубля) складываются благоприятно для российских производителей, «Северное сияние» несет огромные убытки.
Итак, собственники далеко не всегда добросовестны, но даже добросовестному собственнику бывает непросто отладить механизм управления после приобретения контроля над предприятием.
10.3. ВСТУПЛЕНИЕ В ПРАВА СОБСТВЕННОСТИ
Процесс перераспределения собственности и концентрации капитала, непрерывно идущий в каждой стране, в современной России протекает особенно активно. Мелкие держатели, получившие свои акции в ходе приватизации, продают их. Все больше контрольных пакетов оказываются в руках частных лиц, которые вкладывают капитал лишь тогда, когда ясно видят цель приобретения, имеют средства и чувствуют в себе силы достичь задуманного. Возможно, поэтому настоящая перестройка управления на предприятии начинается только после приобретения контрольного пакета частным лицом или фирмой.
Тенденция эта наблюдалась и до обвала рубля, но особую силу набрала после августа 1998 г., когда многие инвестиционные компании, сохранившие капитал, стали переводить его с фондового рынка в реальный сектор экономики. Обладая большим опытом работы на рынке ценных бумаг, они освоили методы анализа инвестиционной привлекательности предприятий, разбираются в том, как скупить контрольный пакет и вступить в права собственности. Это, однако, мало. Надо знать, что делать дальше, как заставить предприятие работать и не просто работать, а приносить прибыль. Вот тут-то нередко у новых собственников возникают большие проблемы.
