Предпринимательство - Муравьев А.И.
ISBN 5-8114-0344-5
Скачать (прямая ссылка):
30.4. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТИТУТЫ
Основным документом, регламентирующим деятельность инвестиционных институтов на российском рынке ценных бумаг, является «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах в РФ», утвержденное Постановлением Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. № 78.
По данному положению инвестиционным институтом является юридическое лицо любой допускаемой Законам «О предприятиях и предпринимательской деятельности» организационно-правовой формы. Инвестиционный институт действует только на рынке ценных бумаг, что должно оговариваться в его уставе.
Инвестиционными институтами являются посредники (финансовые брокеры), инвестиционные консультанты, инвестиционные компании, инвестиционные фонды.
В соответствии с Законом РФ «О банках и банковской деятельности» в роли инвестиционных институтов могут выступать и банки.
Посредник (финансовый брокер) продает и приобретает ценные бумаги за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения.
Инвестиционные компании организуют выпуск ценных бумаг и выдают гарантии по их размещению в пользу третьих лиц, вкладывают средства в ценные бумаги, покупают и продают ценные бумаги от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг (объявления на определенные ценные бумаги «цены покупателя» и «цены продавца», по которым инвестиционнная компания их обязуется покупать и продавать).
Согласно действующему законодательству инвестиционная компания является самостоятельным субъектом рынка ценных бумаг. Она формирует свои ресурсы только за счет собственных средств (средств учредителей) и эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическим лицам, и не имеет права формировать привлеченные ресурсы за счет средств населения.
Инвестиционный консультант дает рекомендации относительно выпуска и обращения ценных бумаг.
Деятельность инвестиционных институтов подлежит обязательному лицензированию Министерством финансов РФ. Лицензии могут выдаваться как на отдельные виды деятельности, так и одновременно на два или три из следующих: посредничество, инвестиционные консультации, инвестирование средств.
Совмещение функций инвестиционной компании и финансового брокера допускается при условии, что инвестиционная компания выступает в качестве финансового брокера только на фондовых биржах.
По соглашению с эмитентом инвестиционная компания может выступать гарантом и организатором продажи ценных бумаг при следующих условиях:
— компания обязуется выкупить за свой счет весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене в целях перепродажи сторонним инвесторам;
— компания обязуется выкупить за свой счет неразмещенную среди сторонних инвесторов в течение оговоренного срока часть выпуска ценных бумаг;
— компания обязуется приложить все усилия для продажи ценных бумаг от имени эмитента сторонним инвесторам, но не берет на себя обязательство выкупить неразмещенную часть выпуска.
Деятельность инвестиционных фондов регулирует «Положение об инвестиционных фондах», которое является приложением к Указу Президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186.
Инвестиционный фонд может создаваться только в виде АООТ. Он выпускает акции в целях мобилизации денежных средств инвесторов и вложения от имени фонда в ценные бумаги, на банковские счета, а также продает ценные бумаги. Весь риск, связанный с такими вложениями, все доходы и убытки от изменения их рыночной оценки в полном объеме относятся на счет владельцев (акционеров) фонда и реализуются ими в Связи с изменениями текущей цены акций фонда.
Согласно законам РФ инвестиционный фонд может быть открытым, т. е. выпускать ценные бумаги с обязательством их выкупа (владелец ценных бумаг фонда вправе обменять их на деньги или имущество фонда), и закрытым, эмитирующим ценные бумаги без обязательства выкупа.
Данное положение должно быть зафиксировано в уставе фонда, содержащем инвестиционную декларацию, которая устанавливает:
— основные направления, цели и ограничения инвестиционной деятельности фонда;
— предельные (максимальные и минимальные) доли уставного капитала, которые могут быть вложены в ценные бумаги того или иного вида;
— порядок привлечения заемных средств;
— запрет на создание каких-либо специальных или резервных фондов;
— сведения о месте, порядке и сроках выплаты дивидендов.
Все акции, выпускаемые инвестиционными фондами, являются обыкновенными — • с одинаковым правом голоса, участия в управлении и правом на получение имущества при ликвидации фонда.
Управляют инвестициями и формируют портфель акций юридические лица, получившие лицензии на право осуществления банковской, страховой и брокерской деятельности, а также физические лица, имеющие квалификационный аттестат первой категории. Инвестиционным фондом также может управлять предприятие, в уставном капитале которого доля банков и страховых организаций составляет не менее 60% и которое не является депозитарием фонда.
Фондом не может управлять организация, которая в соответствии с п. 1 ст. 9 Закона РФ «О приватизации государственных и муниципальных предприятий» не имеет права приобретать имущество приватизируемых предприятий, министерство, ведомство, иной орган государственного управления либо предприятия, находящиеся в собственности общественных организаций.
