Научная литература
booksshare.net -> Добавить материал -> Экономика -> Мэнкью Н.Г. -> "Принципы экономикс" -> 382

Принципы экономикс - Мэнкью Н.Г.

Мэнкью Н.Г. Принципы экономикс. Под редакцией профессора В. М. — СПб: Питер Ком, 1999. — 784 c.
ISBN 5-314-00161-6
Скачать (прямая ссылка): prs_of_economics.pdf
Предыдущая << 1 .. 376 377 378 379 380 381 < 382 > 383 384 385 386 387 388 .. 430 >> Следующая

Детали механизма денежно-кредитного регулирования существенно валены для осуществления политики ФРС, но не они являются предметом нашего анализа в этой главе. Наша цель состоит в исследовании того, как изменение предложения денег воздействует на совокупный спрос на товары и услуги. Ради ее достижения мы можем игнорировать детали политики ФРС и просто предположить, что она непосредственно управляет предложением денег. Иными словами, количество денег, предлагаемых в экономике, может быть установлено на любом уровне в соответствии с решением ФРС,
Итак, объем предложения денег определяется политикой ФРС и не зависит от других экономических переменных, в частности от процентной ставки. Мы изображаем фиксированное предложение денег вертикальной кривой предложения (рис. 32.1).
Спрос на деньги. Вторая часть теории предпочтения ликвидности посвящена спросу на деньги. Вспомним, что под ликвидностью любого актива понимается легкость, с которым он обращается в принятое в экономике средство обращения. Средством обращения в экономике являются деньги, так что они, по определению, — наиболее ликвидный из всех доступных активов. Ликвидность денег объясняет спрос на них: деньги предпочтительнее других активов, которые предлагают более высокий доход от владения ими, так как непосредственно используются для покупки товаров и услуг.
Спрос на деньги определяют множество факторов, но теория предпочтения ликвидности подчеркивает, что один из наиболее важных — процентная ставка, которая представляет собой альтернативные издержки хранения денег. То есть, когда ваше богатство хранится в виде наличных денег в бумажнике или «под матрасом», а не размещено в приносящих процентный доход ценных бумагах, вы добровольно отказываетесь от дополнительной прибыли. Увеличение процентной ставки ведет к повышению издержек «простоя» наличных денег и уменьшению предъявляемого на них спроса. Следовательно, кривая спроса на деньги имеет отрицательный наклон (рис. 32.2).
702
Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде
Рис. 32.1
ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ
Объем предложения денег в экономике устанавливается Центральным банком (в США—ФРС). Так как объем предложения денег не зависит от ставки процента, кривая предложения денег вертикальна.
Процентная ставка
Предложение денег
Объем, установленный Федеральной резервной системой
Объем денежной массы
Равновесие на рынке денег. Согласно теории предпочтения ликвидности, процентная ставка изменяется таким образом, чтобы уравновесить спрос на деньги и предложение денег (см. рис. 32.3). Существует единственная ставка процента, называемая равновесной процентной ставкой, при которой объем спроса на деньги в точности уравновешивается количеством предлагаемых денежных средств. Если процентная ставка имеет любое другое значение, субъекты экономики стремятся скорректировать содержимое портфелей активов, в результате чего процентная ставка смещается в точку равновесия.
Предположим, что процентная ставка находится выше равновесного уровня (^ на рис. 32.3). В этом случае количество денег, на которое предъявляется спрос (М^), меньше предлагаемого ФРС. Субъекты, имеющие на руках избыточное количество денег, попытаются избавиться от них, приобретая приносящие процентный доход ценные бумаги или помещая деньги на приносящие процентный доход банковские счета. Так как эмитенты ценных бумаг и банки предпочитают платить возможно более низкие проценты, они отвечают на избыточное предложение денег снижением процентных ставок по вкладам. По мере того как процентная ставка
Рис* 32*2
СПРОС НА ДЕНЬГИ Так как процентная ставка измеряет издержки упущенных возможностей хранения денежных средств в форме не приносящих процентного дохода наличных, рост процентной ставки ведет к снижению объема спроса на деньги. Отрицательный наклон кривой спроса и отражает эту обратную зависимость.
Процентная ставка
Спрос на деньги
Объем денежной массы
Глава 32. Совокупный спрос и денежно-кредитная и финансово-бюджетная политика
703
Процентная ставка
Равновесная процентная ставка
Г1
Предложение денег

ьдй Объем денежной Объем, установ- т* массы
ленный Федеральной резервной системой
снижается, желание индивидов дерлсать деньги на руках возрастает, пока, наконец, при процентной ставке, равной равновесной, они с удовольствием носят в бумажниках именно то количество наличности, которое предлагает ФРС.
При процентных ставках ниже равновесного уровня 02) (рис. 32.3) количество денег, которые население желает держать на руках (М^), превышает предлагаемое ФРС. Субъекты экономики стремятся увеличить запасы денег, избавляясь от облигаций и других приносящих процентный доход активов. По мере того как спрос на ценные бумаги снижается, эмитенты облигаций приходят к заключению о необходимости предложить более высокие процентные ставки, чтобы привлечь покупателей. Таким образом, процентная ставка повышается и приближается к равновесному уровню.
Отрицательный наклон кривой совокупного спроса
Рассмотрим, как процесс установления равновесной ставки процента воздействует на совокупный спрос на товары и услуги. Сначала используем нашу модель для объяснения отрицательного наклона кривой совокупного спроса. Предположим, что общий уровень цен в экономике повышается. Что произойдет с процентной ставкой, уравновешивающей спрос на деньги и предложение денег, и как эти изменения повлияют на количество товаров и услуг, на которое предъявляется спрос?
Предыдущая << 1 .. 376 377 378 379 380 381 < 382 > 383 384 385 386 387 388 .. 430 >> Следующая

Реклама

c1c0fc952cf0704ad12d6af2ad3bf47e03017fed

Есть, чем поделиться? Отправьте
материал
нам
Авторские права © 2009 BooksShare.
Все права защищены.
Rambler's Top100

c1c0fc952cf0704ad12d6af2ad3bf47e03017fed