Принципы экономикс - Мэнкью Н.Г.
ISBN 5-314-00161-6
Скачать (прямая ссылка):
в результате уплаты 25-процентного налога
(0,25 х номинальная ставка процента) 1 3
Значение номинальной ставки процента
после уплаты налога
(0,75 х номинальная ставка процента) 3 9
Реальная ставка процента
после уплаты налога
(номинальная ставка процента после уплаты
налога — темпы инфляции) 3 1
Таблица 28.1
ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ СБЕРЕЖЕНИЙ В отсутствие инфляции 25-процентный подоходный налог снижает реальный процентный доход с 4 % до 3 %. При 8 % инфляции тот же налог уменьшает реальный процентный доход с 4% до 1 %.
__Часть 10. Деньги и цены в долгосрочном периоде
Ошибки и недоразумения
Представьте себе, что мы провели исследование общественного мнения, во время которого задавали вопрос: «Если в этом году длина одного метра равна 100 см, то какой, на ваш взгляд, она должна быть в следующем году?» По-видимому, те, кто воспримет вопрос серьезно, ответят, что длина одного метра по-прежнему будет составлять 100 см, так как ее изменение приведет к бессмысленному усложнению жизни.
В Экономике 2 реальная процентная ставка также равна 4 %, но темпы инфляции составляют 8%. В соответствии с эффектом Фишера номинальная процентная ставка достигнет 12¦%. Поскольку закон о подоходном налоге рассматривает эти 12 % в качестве дохода, государство забирает с него 25 % в свою пользу. В результате после уплаты налога номинальная процентная ставка снизится до 9 %, а реальная — до 1 %. Таким образом, при 25-процентном подоходном налоге реальный процентный доход в Экономике 1 равен 4 % , а в Экономике 2 — только 1 %. Поскольку величина реального процентного дохода после уплаты налога служит основным стимулом для направления средств на сбережения, привлекательность сбережений в безынфляционной Экономике 2 выше, чем в инфляционной Экономике 1.
Налоги на номинальный доход от прироста капитала и на номинальную ставку процента по сбережениям представляют только два примера совместного воздействия налогового законодательства и инфляции на доходы населения. Однако существуют и многие другие. Из-за фактического увеличения налогообложения, вызванного влиянием инфляции, при сохранении высоких темпов роста цен привлекательность сбережений для населения снижается. В то же время сбережения — основные инвестиционные ресурсы, в свою очередь являющиеся ключевой составляющей экономического роста. Таким образом, поскольку инфляция приводит к фактическому увеличению налогообложения доходов от сбережений, она ограничивает скорость долгосрочного экономического роста. Однако следует отметить, что среди экономистов отсутствует согласие по поводу степени этого воздействия.
Один из путей решения проблемы, разумеется, помимо полного устранения инфляции, — индексация налогов. Другими словами, налоговые законы должны быть изменены с учетом влияния инфляции. Например, в случае налогообложения доходов от прироста капитала закон мог бы предусматривать использование поправочного коэффициента для расчета цен приобретения активов. Таким образом, налог взимался бы только с реального дохода. При рассмотрении процентного дохода от сбережений государство могло бы начислять налог только с суммы реального процентного дохода, исключая из налогообложения ту ее долю, которая просто компенсирует потери от инфляции. В определенной мере в налоговые законы США уже введено понятие индексации. Например, уровни доходов, начиная с которых происходит изменение ставок налогов, ежегодно пересчитываются с учетом изменений ИПЦ. Однако налоги на доход от прироста капитала и на процентный доход от {Сбережений пока что не индексируются.
В идеальном мире налоговые законы должны быть такими, чтобы инфляция не влияла на стремление любого индивида быть исправным налогоплательщиком. К сожалению, в мире, в котором мы живем, налоговые законы несовершенны. Расширение сферы применения индексации возмолшо и оправданно, но оно неминуемо приведет к усложнению налогового кодекса, который многие и так считают чересчур запутанным.
Глава 28. Инфляция: причины и издержки
623
Какое отношение имеет такой вывод к проблеме инфляции? Вспомните, что в качестве меры стоимости деньги используются для установления цен и регистрации обязательств. Другими словами, деньги представляют собой меру, на основе которой осуществляются экономические сделки. Деятельность Центрального банка в чем-то напоминает деятельность Бюро стандартов, поскольку обе организации должны обеспечивать надежность используемых нами единиц измерения. Когда Центральный банк увеличивает предложение денег и вызывает таким образом инфляцию, он изменяет реальную ценность меры стоимости.
Оценить стоимость ошибок и неудобств, которые возникают из-за действия инфляции, весьма сложно. Мы обсуждали, что в условиях инфляции налоговый кодекс неверно определяет реальные доходы населения. Подобным образом неправильно оценивают доходы фирм в условиях постоянно меняющихся цен и бухгалтеры. Поскольку доллар в разное время имеет разную стоимость, исчисление прибыли компании — разности между ее выручкой и затратами — в инфляционной экономике представляет собой особенно слолшую задачу. Поэтому, в определенном смысле, инфляция не позволяет инвесторам разглядеть наиболее прибыльные компании на фоне их менее успешных конкурентов, что, в свою очередь, затрудняет деятельность финансовых рынков по направлению сбережений в различные виды инвестиций.
