Научная литература
booksshare.net -> Добавить материал -> Экономика -> Гусев В.С. -> "Экономика и организация безопасности хозяйствующих субъектов" -> 63

Экономика и организация безопасности хозяйствующих субъектов - Гусев В.С.

Гусев В.С., Кузин Б. И., Медников М. Д., Соколицын А. С. Степашин С. В., Федотов А. В., Шульц В. Л. Экономика и организация безопасности хозяйствующих субъектов: Учебник — СПб.: ИД «Очарованный странник», 2001. — 256 c.
ISBN 5-299-00119-3
Скачать (прямая ссылка): econiorg_bezopas.pdf
Предыдущая << 1 .. 57 58 59 60 61 62 < 63 > 64 65 66 67 68 69 .. 70 >> Следующая

При удорожании кредита на d% и неизменном эффекте рычага допустимое по соображениям безопасности деятельности значение плеча рычага (X) можно найти из соотношения
(KP + 3C)/KPb,

БП А
-СРСП
(1 +d)\X\
220
отсюда
= (БП- СРСЯ -А)ЗС/КР . ?Я - СЯСЯ • А( 1 + Af)
Следовательно, увеличить (или хотя бы сохранить) отдачу (рентабельность) собственных средств можно за счет роста плеча рычага, и наоборот.
Задолженность сама по себе не благо и не зло. Это акселератор развития, но в то же время и акселератор риска заимствований. Предприятие должно принимать разумные, рассчитанные риски в пределах дифференциала (БП/А) — СРСП. При дифференциале [[(БП/А) — СРСП]] < 0 ему будет мало того что невыгодно, но и экономически небезопасно использовать заемные средства, так как отдача активов при этом оказывается меньше «цены» заемных средств.
Как уже отмечалось, долгосрочную платежеспособность можно проанализировать еще по двум показателям: автономности ka и маневренности км собственных средств. Коэффициент автономности, который может характеризовать и инвестиционную привлекательность предприятия, рассчитывают как отношение собственных средств ко всей сумме активов (пассивов)
к = KP/А.
Для кредиторов и инвесторов предпочтительней вкладывать средства в предприятие с преимущественной долей собственного капитала, а значит, и со сравнительно большим значением ка, так как оно может без особых затруднений погасить свои долги за счет собственных средств. Критические значения коэффициента автономности как соответствующего индикатора безопасности деятельности определяются соотношением к а 0,5.
а '
221
Коэффициент маневренности собственных средств определяют
kH = COC/W
где COC— собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал); COC - KP-BA или COC - OA- КЗ.
Чем больше коэффициент км, тем выше маневренность собственных средств, а значит, выше финансовая устойчивость предприятия.
Таким образом, сопоставление сложившихся или прогнозных значений коэффициентов автономности и маневренности с их «пороговыми» значениями позволяет получить обобщенную оценку (характеристику) состояния устойчивости экономической безопасности предприятия.
Рассмотренная система индикаторов показателей рентабельности и платежеспособности отражает различные стороны финансового состояния и экономической безопасности фирмы. Зачастую эти группы показателей оказываются в противоречии. Например, можно повысить прибыльность «сегодня» за счет привлечения заемных средств, но одновременно и снизить платежеспособность. Или предприятие на данный момент может быть платежеспособным, оно только что взяло кредит, но в то же время и иметь неудовлетворительные показатели рентабельности. Это противоречие приходится всегда разрешать в ходе параметрического анализа производственно-хозяйственной и финансовой деятельности фирмы исходя из требований достижения максимальной прибыли при соблюдении допустимых значений показателей платежеспособности и финансовой устойчивости.
Предложенные индикаторы показателей других групп (см. выше) расширяют возможности выявления реальных и потенциальных угроз состоянию экономической безопасности предприятия. Анализируя и сопоставляя сложившиеся или
222
прогнозируемые показатели с соответствующими индикаторами, можно наметить мероприятия по локализации этих угроз путем его финансового оздоровления, обосновать выбор варианта стратегии технического развития. В этом анализе помимо баланса предприятия необходимы данные «Отчета о финансовых результатах» (форма № 2).
Так, анализ показателей третьей группы включает оценку коэффициентов внутреннего темпа роста, оборачиваемости и времени оборота активов в целом и их составных частей.
Коэффициент внутреннего темпа роста (устойчивого экономического роста) можно определить по рентабельности собственных средств
где б —доля (норма) чистой прибыли, выделенной на развитие производства.
Прибыль, предназначенную для развития производства ЬЧП=к /R ,
часто называют реинвестируемой в производство. Остальную часть прибыли
(1 - P = [I-(W
можно направить в фонд потребления, на выплату дивидендов акционерам.
Таким образом, выявленные зависимости позволяют представить, что рентабельность собственных средств как бы очерчивает верхнюю границу потенциальных возможностей экономически безопасного развития предприятия за счет средств самофинансирования. Например, если рентабельность
223 собственных составляет 10%, то, отказавшись от распределения прибыли в фонды потребления и на выплату дивидендов, можно увеличить собственные средства на 10%.
Прибыль, реинвестируемую в производство, можно впоследствии распределить на капитальные вложения по техническому перевооружению, расширению и развитию производства, НИОКР, а также на финансирование прироста собственных оборотных средств, погашение кредиторской задолженности, по долгосрочным пассивам, заемным средства и уплате процентов по ним.
В анализе другого аспекта экономически безопасной производственно-хозяйственной деятельности предприятия — деловой активности — можно использовать два типа показателей оборачиваемости: первый — среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида в рассматриваемом периоде; второй — оборачиваемость в днях, указывающая продолжительность одного оборота средств, вложенных в данный вид активов.
Предыдущая << 1 .. 57 58 59 60 61 62 < 63 > 64 65 66 67 68 69 .. 70 >> Следующая

Реклама

c1c0fc952cf0704ad12d6af2ad3bf47e03017fed

Есть, чем поделиться? Отправьте
материал
нам
Авторские права © 2009 BooksShare.
Все права защищены.
Rambler's Top100

c1c0fc952cf0704ad12d6af2ad3bf47e03017fed