Микроэкономика: практический подход - Грязнова А.Г.
ISBN 5-85971-160-3
Скачать (прямая ссылка):
Где же выход из этой ситуации; как работают и добиваются успеха лучшие предприниматели? Bu я од есть. Нужно максимально тщательно выявлять и просчитывать все возможные риски, стараться предотвратить их, добиваться снижения рисков, использовать экономические инструменту зашиты от рисков, описанные в предыдушем параграфе. И вместе с тем необходимо сознательно идти на риск, когда это оправдано интересами бизнеса и когда все меры по снижению риска, не выхолашиваюшие сушество проекта, у же приняты, При этом фирма должна обеспечить минимизацию своих потерь даже 8 случае наступления самого неблагоприятного исхода. Иными словами, нужно научиться управлять риском.
В отличие от рассмотренные в предыдущей параграфе методои снижения риска методы управления риском не ведут к уменьшению его величины, но уменьшают негативные последствия риска лля данной фирмы tr случае наступления неблагоприятного исхола.
Проблему управления риском нагляднее всего можно изобразить с помошыо диаграммы ^прибыль— риск* (рис, 14,7).
Кривая L1 отражает уровни ожидаемой прибыльности (зс) сделок е зависимости от величины риска {R) а рамка к определенного вила бизнеса, Обратим внимание на то, что за рост прибыльности, как уже говору лось, приходится расплачиваться более высокой степенью риска, Например, е точке Л на этой кривой прибыль выше, чим в точке Kt но зато это гораздо более рискованный вариант- В какую же сделку решит вкладывать средства предприниматель^ в осторожную (K)1 рискованную И) или умеренную (Л/)? Проследим последовательно типичные шаги фирмы по управлению риском. Выбор уровня риска В первую очередь фирма должна определить для себя, на какую
степень риска она готова решиться для достижения нужного результата. Предпринимательские риски принято подразделять на низкие (малые}, допустимые, высокие и критические. В зоне низких рисков фирму в худшем случае ожидает недополучение запланированной прибыли. В зоне допустимых рисков можно остаться без прибыли вообще или понести некоторый убыток. Высокие риски означают возможные потери всех инвестированных в данный проект средств. И наконец, и зоне критического риска фирме угрожает банкротство, Ghа рискует всем собственным капиталом.
Отнести все возможные риски к одной из названных категорий позволяет коэффициент риска. Он подсчитывается. как отнощение максимально возможной суммы убытков к величине собственных средств фирмы:
(14-6)
где
Кв — коэффициент риска; V — максимально возможная сумма убытка; С — объем собственных средств,
547
Практика бизнеса показывает, что значения коэффиииента риска от 0 до 0,3 следует расценивать как низший рисKj от 0,3 до 0,.5 — как средний (допустимый;} риск, от 0,5 до 0,7 — как высокий риск, а все риски свыш& 0,7 — как критические для фирмы, ¦тказ от рисков Разумный предприниматель вряд ли будет регулярно ставить
cooe дело под угрозу полного разорения, Как правило, он не склонен рисковать всеми своими средствам и для достижения даэке самой привлекательной пели. Поэтому, проведя классификацию возможны* инвестиций по степени риска, фирма определяет принципиально приемлемый для себя уровень риска. Кто-то готов работать только со средними рисками (Кя < 0,5), а кто-то считает возможным рассматривать проекты и с высоким риском [Kr < 0,7). Пусть в нашем примере руководство фирмы и качестве максимально допустимой степени риска рассматривает уровень Rn и соответствующую ему точку N на кривой L1 h
Итак, выбор степени рискованности стратегии сделан и можно начинать переговоры с контрагентом. Именно на этом этапе, не дожидаясь завершения переговоров и заключения договора, а уж тем болев начала его выполнения, следует применить такой метод управления риском, как отказ от рисков. Иными словами, просто отказаться от всех сделок, предполагающих неприемлемо высокий риск+ S нашем примере, в частности, это значит, что самая при-
523
быльная сделка Л должна быть отвергнута как слишком рискованная (Ял > Rn) ,
Отказ от рисков часто яоляется оптимальным решением И и обстановке неопределенности (когда точную величину нельзя подсчитать), особенно при неопределенности второй и третьей степени Ccml параграф 14.2). Напротив, неготовность отказаться от сделки в этих условиях нередко приводит к плачевным результатам,, даже если готовится трансакция чрезвычайно добросовестно и тщательно. Типовой ошибкой менеджеров является,, в частности, недооценка -рисков в ситуациях, выходящих за пределы компетенции фирмы (скрытая неопределенность}.
Предположим, что солидная строительная фирма получает предложение от партнеров приобрести по чрезвычайно низким иенам круггн-ые партии живых иветов или, скажем, чая. Ширма определила риски по траЕіспортировке, хранению, возможному изменению иен и покупательского спроса. Но самый главный риск невозможно количественно учесть: фирма не имеет никакого опыта работы на зтих сложных и весьма конкурентных рынках. И если цветы увянут раньше, чем их успеют продать, а чай, поступивший от незнакомого продавца, розничные торгоииы сочтут фальсифицированным, то винить в провале сделки нужно только себя.
