Микроэкономика: практический подход - Грязнова А.Г.
ISBN 5-85971-160-3
Скачать (прямая ссылка):
4, Значительная дифференциация а размере проиентной став* ки существует и по основным типам кредита: коммерческому и банковскому.
Коммерческий, или товарный, кредит предоставляется одним небанковским предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. В основе коммерческого кредита находится вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Проиент по товарному кредиту включается в цену товара и в сумму векселя. Он значительно ниже, чем по банковскому кредиту. Это связано с определенными ограничениями в существовании коммерческого кредита. Размеры этого кредита ограничены величиной свободных капиталов, которыми располагают предприниматели. Коммерческий кредит обслуживает исключительно обращение товаров.
Процентная ставка по банковскому кредиту, предоставляемому кредитно-финансовыми институтами юридическим и физическим
445
AtfuaM, как правило, превышают ст ei в купо коммерческому кредиту, бач коьскгі й к релит рев л сходит гранты коммерческого кредита по размерам, срокам, направлениям, сферам применения.
Подведем итог. Ставка процента зависит от суммы, сроков и т^-па кредита, а также от уровня связанного с ним риска. Б целях наглядности мы рассматривали конкретные факторы, определяющие ставку процента, по отдельности, В реальных условиях провести такую процедуру достаточно сложно. На самом деле уровень процентной ставки формируется пол влиянием иелой группы величин, Ненадежность- з а-ем шика может перекрываться первоклассным Залогом и тд. Действие псе * факторов в совокупности определяет, так сказать, поправочный коэффициент к установившейся п данный момент в стране ставке процента, который следует использовать применительно к конкретной фирме. Если, скажем, ставка кредита для лучшим (или, как их принято называть, первоклассных} заемщиков составляет 10?, то для обычной, достаточно надежной, но не выдающейся в этом смысле фирмы она составит 1 2% {как говорят практики, с нзлбапкой в 2 пункта), а ллй рисковых кредитов ставка может превысить и 20%.
Однако возможности конкретной компании на определенных условиях привлекать денежные средства не сводятся только к ее способности получеіть кредиты. Эмиссия Второй составной частью кредитно-финансового рынка яеля-
jicnnMV бумаг етсн рынок иенных бумаг, с помошью которого станов и гея возмож-
ным организовать приток инвестиций к действующим и экономике компаниям и организовать эффективный перелив капитала между отраслями В настоящее время рынок пенных бумаг завоевывает ло-sиUHи одного из наиболее перспективных инструментов привлечения компаниями финансовых средств для будущего развития, Это наглядно подтверждает мировая практика. Если в 70—80-х года к XX века основной объем финансовых потоков развитых стран (свыше 59%) составляли кредиты банков, то в 90-х голах до 75% движения капиталов в этих странах приходилось на вложения и акции. Выпуская а кпи и и облигации, компании получают возможность привлекать денежные средства множества поставщиков капитала, аккумулировать большие суммы на продолжительный срок. В данном случаев качестве механизма, с помошью которого проводится передача денежных средств от собственников капитала к лниам, нуждающимся в нем, выступает не фирма-посредник (банк), а рынок ценных бумаг,
Акционерные обшества аккумулируют капитал для начала своей деятельности или ее расширения с помошью эмиссии акиий, Как складывается дальнейшая судьба иеннык бумаг? Как устроен рынок, на которой они обращаются?
I-J.1чнем с уточнения понятия ценной бумаги. Ценные бумаги UeHной бумагой называют финансовый документ, в котором
и ик виды зафиксированы определенные имущественные права его владель-
цев.
Многообразие старговык условий предпринимательства, а также свойственное рынку обилие оригинальны* подходов к бизнесу создают великое множество иен них бумаг, но основными вилами ценных бумаг являются а кии и и облигаиии.
446
А кііи и Аки и я п редста идя ет собп й tie н ну ю бума г у, сои детелъ ст&у юшу ю
о внесении определенной суммы б капитал акционерного общества и даюшую право; 1) на долю имущества АО при его ликьидаиии; 2) на получение дохола, называемого дивидендом.
0 зависимости от набора предоставляемых владельцу npais а ы деля ют простые (обыкновенные) и гар и ии легирован нь і е ^киии, Простые являются наиболее часто встречающимся видом акцийh Основные права держателей обыкновенных акини заключаются а следующем:
¦ право голоса на собрании акционеров;
¦ право продажи акиий по своему усмотрению;
w преимущественное правд приобретения дополнительных выпусков акций с и ел ыи сохранения своей доли собственности в АО;
¦ право на получение дивидендов, зависящих от размера получаемой АО прибыли;
¦ право из получение доли имущества при ликвидации АО. Ca^o название привилегированных акиий говорит о наличии
ряда преимуществ [привилегий^ которые предоставляются и* владельцам:
Ш право из получение фиксированных дивидендов;
¦ преимущественное право на дивиденды по сравнению с обыкновенными акииями;
V право продажи акиий по своему усмотрению; м преимущественное право на полное смешение вклада при ликвидации АО.
