Современный стратегический анализ: 5-е издание - Грант Р.М.
ISBN 978-5-469-01303-7
Скачать (прямая ссылка):
• сотрудники гордятся успехом своей команды;
• клиенты, поставщики и правительство предпочитают обращаться к нам;
• конкуренты уважают нас;
• общество радо нам;
• инвесторы жаждут вложить в нас капитал.
Наша главная цель состоит в том, чтобы превзойти финансовые результаты наших самых сильных конкурентов. Наша задача в том, чтобы опередить всех конкурентов по общей рентабельности собственного капитала. Мы должны установить баланс между долгосрочным ростом и получением результатов в ближайшей перспективе. Наш подход к бизнесу основан на следующих ценностях:
• верность командным ценностям;
• тотальный менеджмент качества;
• охрана людей и окружающей среды.
Мы будем руководствоваться стратегическими намерениями, изложенными в нашем корпоративном стратегическом плане, и оценивать свои достижения по критериям видения. Они включают в себя:
• максимальную рентабельность акционерного капитала. Критерий: общая рентабельность акционерного капитала;
• максимальную финансовую эффективность. Критерий: прибыль на используемый капитал, рост дохода;
• восхищенных клиентов. Критерий: удовлетворенность клиентов;
• преимущество над конкурентами в производственной деятельности. Критерий: эксплуатационные расходы за баррель;
• общественное признание. Критерий: индекс общественного признания;
• заинтересованность в эффективной работе всей команды. Критерий: проведение опросов среди сотрудников во всем мире.
ИСТОЧНИК: «Chevron Corporation Annual Reports».
предпосылка, лежащая в основе данной главы, состоит в том, что фирма действует в интересах своих владельцев, максимально увеличивая их доходы (прибыль), что подразумевает максимизацию чистой приведенной стоимости фирмы. В то же время мы не должны ограничиваться только прибылью и созданием богатства. При обсуждении ценностей, видения и миссии я уже отмечал, что стратегия имеет также самое непосредственное отношение к формированию целей и объединению энергии и творческого потенциала членов организации для достижения поставленной цели.
Однако если конечная цель состоит в том, чтобы увеличить стоимость фирмы (не важно, идет ли речь о валовой прибыли предприятия или акционерной стоимости), то роль стратегического анализа заключается в определении и использовании источников этой стоимости. Я показал, что мы можем объединить финансовый анализ и стратегический анализ, чтобы понять, как создается или
разрушается стоимость. Финансовый анализ — в частности посредством декомпозиции корпоративных отношений прибыльности (таких, как ROCE) — может быть очень наглядным, но в конечном итоге мы нуждаемся и в стратегическом анализе, который позволяет выявить движущие силы прибыльности отрасли и конкурентного преимущества. По мнению McKinsey & Company, мы можем рассматривать определение эффективности деятельности компании как многоступенчатую процедуру (рис. 2.5).
Стоимость фирмы
Параметры:
• Общая стоимость предприятия
• Рыночная стоимость предприятия
• Добавленная рыночная стоимость [MVA)
• Доход акционеров
Внутренняя стоимость
Параметры:
• Дисконтированные денежные потоки
• Стоимость реальных опционов
Финансовые показатели
Параметры:
• Прибыль на используемый капитал (ROCE)
• Экономический рост
• Экономическая прибыль (EVA)
Движущие силы стоимости
Параметры:
• Экономия за счет масштаба производства и сокращения остальных издержек
• Инновации
• Бренды и преимущества специализации
• Скорость и гибкость
ИСТОЧНИК: Adapted from Т. Copeland, Т. Roller, and РИСУНОК 2,5 J. Murrin, Valuation, 3rd edn (New York: Wiley, 2000).
Схема всесторонней оценки В будущем перед нами стоит задача — рас- стоимости ширить и углубить понимание этих факторов прибыльности и стоимости. Давайте начнем с тех условий, которые окружают фирму в отрасли.
ГЛАВА З
Когда руководитель, имеющий великолепную репутацию, приходит в компанию, славящуюся своими отвратительными экономическими показателями, то это наносит урон его репутации, но никак не отражается на репутации компании.
Уоррен Баффет, председатель совета директоров компании Berkshire Hathaway
Страховой бизнес имеет один недостаток — он выглядит слишком привлекательным в глазах новичков; поэтому ради своего собственного блага и процветания ему следует демонстрировать прямо противоположный имидж и брать пример со старых отраслей, занимающихся, например, производством мыла из трупов лошадей, где лишь немногие компании добиваются финансового процветания.
Чарльз Т. Манджер, председатель совета директоров Wesco Financial Corp
краткое содержание
Введение и цели
От анализа окружающей среды к анализу отрасли Детерминанты прибыли в отрасли: спрос и конкуренция Анализ привлекательности отрасли
Модель пяти факторов конкуренции Портера
Конкуренция со стороны товаров-заменителей
Угроза со стороны новых потенциальных участников рынка
Соперничество между закрепившимися на рынке конкурентами
Рыночная власть покупателей
