Научная литература
booksshare.net -> Добавить материал -> Экономика -> Грант Р.М. -> "Современный стратегический анализ: 5-е издание" -> 32

Современный стратегический анализ: 5-е издание - Грант Р.М.

Грант Р.М. Современный стратегический анализ: 5-е издание — СПб.: Питер, 2008. — 560 c.
ISBN 978-5-469-01303-7
Скачать (прямая ссылка): sovr-strat-analiz.djvu
Предыдущая << 1 .. 26 27 28 29 30 31 < 32 > 33 34 35 36 37 38 .. 296 >> Следующая


оценка альтернативных стратегий

РИСУНОК

2.2

Декомпозиция прибыли на используемый капитал

Пробный диагноз текущей эффективности деятельности фирмы — как было замечено ранее — является очень полезной отправной точкой. Мы должны установить, насколько хорошо или плохо работает фирма, и лишь потом диагностировать источники низкой или высокой эффективности. Если фирма терпит убытки или работает хуже своих основных конкурен-

ВСТАВКА 2.2

Диагностика деятельности: Почему прибыльность Hewlett-Packard гораздо ниже, чем у DeIR

По показателям прибыли на инвестированный капитал компания Hewlett-Packard существенно уступала Dell: в то время как DeIl является одной из самых прибыльных компаний в секторе технологии, Hewlett-Packard в течение весны и начала лета 2003 г. всего лишь смогла стать безубыточной. Декомпозиция на прибыль от продаж и фондоотдачу демонстрирует низкие результаты Hewlett-Packard по обоим показателям. Однако, продолжая дальнейшую декомпозицию, мы видим еще более вопиющие результаты:

• отношение издержек на производство товаров Hewlett-Packard к продажам ниже или равно показателям Dell, а валовая прибыль Hewlett-Packard — выше. Это говорит о том, что DeIl не имеет особого преимущества в отношении затрат на закупку компонентов и что в компании Hewlett-Packard сильнее проявляется вертикальная интеграция, чем в DeIl (которая целиком рассчитывает на собственное производство);

• отношение расходов на административные нужды и торговых издержек к продажам у Hewlett-Packard в два раза больше, чем у Dell;

• Hewlett-Packard гораздо больше вкладывает в НИОКР, чем Dell;

• по продуктивности активов DeIl значительно превосходит Hewlett-Packard. Продуктивность DeIl в три раза превышает продуктивность Hewlett-Packard в отношении основных средств (собственности, заводов и оборудования), а эффективность оборачиваемости материально-товарных активов DeIl выше в девять раз. Эти цифры недвусмысленно указывают на то, что система прямой продажи товаров, сделанных по заказу, компании DeIl гораздо более эффективна, чем более традиционная система производства и дистрибуции компании Hewlett-Packard.

ROCE Прибыльность акционерного (собственного) капитала HP- 2,81% D - 57,96%

Доход от продаж HP-

D-8,59%

Продажи/ Используемый капитал HP — 1,592; D- 6,647

HP

COGS/Продажи -70,43%, D-81,82%

SGA/Продажи ИР— 15,87%, D — 8,41%

НИОКР/Продажи HP- 5,85%, D- 1,19%

Затраты на реструктурирование/Продажи HP- 5,73%, D- 0,00%

няяатя

Оборачиваемость основных средств HP — 10,39; D - 36,39

Оборачиваемость материально-товарных запасов HP— 11,54; D- 102,89

Оборачиваемость покупательской задолженности HP-2,13; D-3,53

Оборачиваемость наличных средств HP- 5,90; D- 10,76 ¦ ¦ -¦ ........ v " "" шея

вставка 2.2 (ОКОНЧАНИЕ)

Данные по сегменту рынка демонстрируют следующее:

• прибыль Hewlett-Packard генерируется целиком за счет средств получения изображения и печатных устройств (принтеров и картриджей), а также за счет предоставления услуг (консалтинг в сфере информационных технологий); продажа компьютеров как физическим, так и юридическим лицам принесла одни убытки. Поэтому если говорить только о компьютерах, то разница между Hewlett-Packard и DeIl становится просто поразительной;

• в то время как продажи в США характеризовались застоем, европейский и Азиатско-Тихоокеанский регионы показали увеличение доходов, превышающее 7%.

тов, основным приоритетом стратегии прежде всего должно быть обнаружение главных источников неэффективной деятельности. Если текущая эффективность деятельности фирмы настолько низка, что ставит под сомнение само выживание предприятия, то стратегия должна стать краткосрочной и сфокусироваться прежде всего на предотвращении утечки денежных потоков.

Даже если фирма действует эффективно, из этого вовсе не следует, что нынешняя стратегия работает хорошо и ее следует придерживаться и впредь. Мир бизнеса постоянно изменяется, и роль стратегии заключается в том, чтобы помочь фирме приспосабливаться к изменениям на рынке в условиях конкуренции. Следовательно, даже перед такими выдающимися и успешными компаниями, как Wal-Mart, Dell, Nokia, Altria и Toyota, стоит задача разработки новых стратегий, которые будут способствовать улучшению деятельности фирмы, а не просто сохранению завоеванных ранее позиций. Но, как мы уже говорили, для того чтобы узнать, какая из альтернативных стратегий окажется самой успешной, недостаточно подсчитать, какая их них принесет фирме максимальную чистую приведенную стоимость. Проблемы оценки будущих денежных потоков решаются не так просто. Следовательно, на практике формулировка стратегии требует качественных инструментов стратегического анализа. Мы не в состоянии предсказать движение денежной наличности, которое имело бы место, если бы Hewlett-Packard сократила свои производственные линии, взяла на вооружение новые технологии или заново позиционировала бы свои товары на рынке. Но мы можем проанализировать тенденции, существующие в отрасли, состояние товарного рынка и источники конкурентного преимущества, которые, вероятно, будут определять будущие денежные потоки Hewlett-Packard, а затем вынести обоснованные суждения относительно стратегии, которая предлагает лучшие перспективы.
Предыдущая << 1 .. 26 27 28 29 30 31 < 32 > 33 34 35 36 37 38 .. 296 >> Следующая

Реклама

c1c0fc952cf0704ad12d6af2ad3bf47e03017fed

Есть, чем поделиться? Отправьте
материал
нам
Авторские права © 2009 BooksShare.
Все права защищены.
Rambler's Top100

c1c0fc952cf0704ad12d6af2ad3bf47e03017fed