Современный стратегический анализ: 5-е издание - Грант Р.М.
ISBN 978-5-469-01303-7
Скачать (прямая ссылка):
9 B. Burrough, Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco (New York: Harper & Row, 1990).
10 T. Khanna and K. Palepu, «Why Focused Strategies May Be Wrong for Emerging Markets», Harvard Business Review (July-August 1997): 41-51; T. Khanna and K. Palepu, «The Right Way to Restructure Conglomerates in Emerging Markets», Harvard Business Review (July-August 1999): 47-57.
11 R. M. Grant and R. Cibin, «Strategy, Structure and Market Turbulence: The International Oil Majors, 1970-1991», Scandinavian Journal of Management 12, no. 2 (1996): 165-188.
12 David A. Ravenscraft and F. M. Scherer, «Divisional Selloff: A Hazard Analysis*, in Mergers, Selloffs and Economic Efficiency (Washington, DC: Brookings Institute, 1987); and Michael E. Porter, «From Competitive Advantage to Corporate Strategy», Harvard Business Review (May-June 1987): 43-59.
13 Эти принципы рассмотрены в любом учебнике по корпоративным финансам. См., например: R. A. Brealey and S. Myers, Principles of Corporate Finance, 6th edn (McGraw-Hill, 2000): Chapter 8.
См., например: Н. Levy and М. Sarnat, «Diversification, Portfolio Analysis and the Uneasy Case for Conglomerate Mergers», Journal of Finance 25 (1970): 795-802; K H. Mason and M. B. Goudzwaard, «Performance of Conglomerate Firms: A Portfolio Approach»,/ouma/ of Finance 31 (1976): 39-48; F. W. Melicher and D. F. Rush, «The Performance of Conglomerate Firms: Recent Risk and Return Experiences-, Journal of Finance 28 (1973): 381-388; J. F. Weston, К. V. Smith, and R. E. Shrieves, «Con-glomerate Performance Using the Capital Asset Pricing Model*, Review of Economics and Statistics 54 (1972): 357-363.
M. Lubatkin and S. Chetterjee,« Extending Modern Portfolio Theory into the Domain of Corporate Strategy: Does It Apply?*, Academy of Management Journal 37 (1994): 109-136.
S. A. Ross and R W. Westerfield, Corporate Finance (St. Louis: Times Mirror/Mosby College, 1988): 681.
Michael E. Porter, «From Competitive Advantage to Corporate Strategy*, Harvard Business Review (May-June 1987): 46.
История диверсификации изобилует примерами компаний, которые слишком дорого заплатили за проникновение в доходную, на первый взгляд, отрасль. В 1980-е гг. привлекательность киностудий привела к тому, что Sony, Matsushita и Viacom потратили чрезмерно много на поглощение Columbia Pictures, MCA и Paramount. В 1990-х гг. коммерческие банки приобретали инвестиционные банки по непомерно раздутым ценам.
Исследование 68 предприятий, образованных устоявшимися компаниями в результате диверсификации, показало, что в течение 7-8 лет они так и не смогли достичь точки безубыточности: R. Biggadike, «The Risky Business of Diversification», Harvard Business Review (May-June 1979).
www.theregister.co.uk/ content/22/3449.html.
« Plaintiffs Joint Proposed Findings of Fact — Revised», US vs. Microsoft Civil Action No. 98-1232 (TPJ) (www.usdoj.gov/ atr/cases/3361jdf-toc.htm).
См., например: E. Blackstone, «Monopsony Power, Reciprocal Buying and Government Contracts: The General Dynamics Case», Antitrust Bulletin Yl (Summer 1972): 445-462.
US Senate, Subcommittee on Antitrust and Monopoly Hearings, Economic Concentration, Part 1, Congress, 1st session (1965): 45.
B. D. Bemheim and M. D. Whinston, «Multimarket Contact and Collusive Behavior», RandJournal of Economics 2 (1990): 1-26.
В американской индустрии авиаперевозок широкие контакты между рынками привели к отказу от конкуренции на маршрутах, на которых доминирует 1-2 авиакомпании. См.: А. С. Baum and H.J. Korn, «Competitive Dynamics of Interfirm Rivalry*, Academy of Management Review 39 (1996): 255-91.
H.J. Korn and J. A. C Baum, «Chance, Imitative and Strategie Antecedents to Multimarket Contact*, Academy of Management Journal 42 (1999): 171-93.
Формальное определение экономии за счет широты сферы деятельности включает в себя понятие «субаддитивности». Экономия за счет широты сферы деятельности существует в случае производства товаров X1 X2 хп, если C(X) < J..C. (X1), где X = Zx1; C(X) — стоимость производства всех п наименований товаров одной фирмой; Z1C1 (*.) — стоимость производства товаров в п специализированных фирмах. См.: W. J. Baumol, John С. Panzar, and Robert D. Willig, Contestable Markets and the Theory of Industry Structure (New York: Harcourt Brace Jovanovich, 1982): 71-2.
В общем интенсивность исследований сильно связана с диверсификацией. См.:
C. Н. Berry, Corporate Growth and Diversification (Princeton: Princeton University Press, 1975); Robert M. Grant, «Determinants of the Interindustry Pattern of Diversification by U.K. Manufacturing Companies*, Bulletin of Economic Research 29 (1977): 84-95.
Если говорить о компаниях, предоставляющих услуги, то способность передавать репутацию компании с одного рынка на другой является важным фактором, определяющим прибыльность диверсификации. См.: P. R. Nayyar, «Performance Effects of Information Asymmetry and Economies of Scope in Diversified Service Firms», Academy of Management Journal 36 (1993): 28-57.
