Стратегический и конкурентный анализ - Фляйшер К.
ISBN 0-13-088852-4 (англ.) ISBN 5-94774-220-9 (рус.)
Скачать (прямая ссылка):
Средние ежедневные продажи
Средние ежедневные продажи = Годовые продажи/360
Коэффициент отношения дебиторской задолженности к продажам рассматривает инвестиции компании в дебиторскую задолженность по отношению к количеству продаж. Этот коэффициент помогает аналитику выявить недавние повышения в дебиторской задолженности. В отличие от этого, средний срок взыскания долгов может предоставить только информацию о дебиторской задолженности за предыдущий год, если эта информация была единственной доступной для подсчета. Коэффициент отношения дебиторской задолженности к продажам может служить в качестве быстрого и простого способа изучения каких-либо недавних изменений в дебиторской задолженности. Еще более свежая информация о коэффициенте отношения дебиторской задолженности к продажам быстро выявит проблемы с потоком наличности, связанные с дебиторскими задолженностями организации.
Другая форма коэффициента отношения дебиторской задолженности к продажам называется оборотом дебиторской задолженности. Это показатель средней продолжительности времени, необходимого фирме для взыскания долгов по продажам, сделанным в кредит. Оборот дебиторской задолженности вычисляется по формуле:
Оборот дебиторской задолженности = Дебиторская задолженность/Средние
ежедневные продажи
Оборачиваемость активов. Это коэффициент отношения продаж (в отчете о результатах хозяйственной деятельности) к стоимости активов компании (в балансовом отчете). Он показывает, насколько хорошо организация использует свои активы для обеспечения продаж. В общем, чем больше коэффициент, тем лучше, поскольку большой коэффициент показывает то, что у организации меньше денег, вложенных в активы, на каждую единицу прибыли от продаж. Уменьшающийся коэффициент может показать, что организация переинвестировала в основные производственные средства, оборудование или другой капитал. Компании с малыми коэффициентами прибыльности проявляют тенденцию к высокой оборачиваемости активов, а компании с большими коэффициентами прибыльности имеют более низкую оборачиваемость активов. Это отражает политику ценообразования.
Оборачиваемость активов = Прибыль/Активы
Коэффициент отношения общих продаж (в отчете о результатах хозяйственной деятельности) к общим активам (в балансовом отчете) показывает, насколько хорошо компания для получения прибыли использует все свои активы, а не только товарно-материальные запасы или основной капитал. Большой коэффициент оборачиваемости активов означает более высокую прибыль на активы, которая может компенсировать малый коэффициент прибыльности. При подсчете данного коэффициента лучше подсчитать все активы с помощью среднего значения всех активов на начало и конец отчетного периода.
Коэффициенты доли заемных средств или анализа платежеспособности
Эта группа коэффициентов создана для того, чтобы помочь аналитику оценить степень финансового риска, встающего перед организацией. Финансовый риск, в данном значении, означает степень, в какой компания имеет долговые обязательства, требующие выполнения, независимо от движения своей денежной наличности. Рассматривая эти коэффициенты, аналитик может оценить уровень задолженности фирмы и решить, соответствует ли он норме или нет. Обычно используемые коэффициенты платежеспособности — это коэффициент отношения долга к собственному капиталу, отношения долга к активам, коэффициент покрытия постоянных издержек и коэффициент «покрытия процента».
Коэффициент отношения долга к собственному капиталу. Коэффициент отношения долга к собственному капиталу или стоимость имущества за вычетом обязательств отражает степень финансового использования фирмой заемного капитала для увеличения своей прибыли. Он предоставляет меру фондов, обеспеченных кредиторами, вместо фондов, обеспеченных собственниками.
Отношение долга к собственному капиталу = Общий долг/
Общий собственный капитал акционера
Увеличивающийся коэффициент отношения долга к собственному капиталу может предупредить о том, что дальнейшее увеличение долга, вызванное покупками запасов или основных средств, должно быть сокращено.
Усовершенствование этого показателя предполагает либо выплату долга, либо увеличение суммы доходов, полученных организацией до даты составления балансового отчета. Например, можно ли отнести расходы после даты представления балансового отчета для увеличения полученных доходов? Что о дополнительных скидках? Откладывание любых планируемых расходов на дополнительные скидки может эффективно увеличить полученные доходы. Как показывает другой пример, компания могла бы подумать о возвращении автоматически возобновляемого кредита (как, например, автоматически возобновляемого аккредитива) до даты представления балансового отчета и взять в долг снова после этой даты.
Коэффициент отношения долга к активам. Коэффициент отношения долга к активам оценивает процентную долю активов, финансируемых кредиторами, по сравнению с процентной долей активов, финансируемых собственниками организации. Сложилось, что коэффициент отношения долга к активам не больше 50% считается разумным. Более высокий коэффициент показывает возможное излишнее использование заемного капитала и может отразить потенциальные проблемы выплаты по долговым обязательствам. Коэффициент отношения долга к активам рассчитывается следующим образом:
