Экономика строительства - Чистов Л.М.
ISBN 5-8046-0132-6
Скачать (прямая ссылка):
№ п/п Показатели Размерность Значения показателей при
при E = 0,1 Eb = 0,3
1. Среднегодовая недисконтированная чистая прибыль Млн руб. год 5,0 5,0
Отн. число 1,0 LO
2. Недисконтированная чистая прибыль за расчетый период (T=IO лет) Млн руб. год 50,0 50,0
Отн. число 1,0 1,0
3. Среднегодовая дисконтированная чистая прибыль Млн руб. год 2,7 1,65
Отн. число 1,00 0,61
4. Снижение среднегодовой чистой прибыли за счет ее дисконтирования (компенсация последствий ее дисконтирования) Млн руб. год 2,3 3,35
Отн. число 1,0 1,46
5. Недисконтированная среднегодовая чистая прибыль с учетом компенсации последствий ее дисконтирования (п. 1 + п. 4) Млн руб. год 7,3 8,35
Отн. число 1,00 1,14
6. То же за расчетный период (п. 5 х п. 10) Млн руб. год 73,0 83,5
Отн. число 1,0 1,14
7. Дисконтированная стоимость инвестиционных объектов Млн руб. 50 50
8. Превышение недисконтированной чистой прибыли (с учетом последствий компенсации ее дисконтирования) над дисконтированной чистой прибылью (п. 8 = п .6 - п. 7) Млн руб. 23,0 33,5
Отн. число 1,00 1,46 406
Глава 4/
пользуется для удовлетворения субъективных, как правило завышенных, запросов участников ИО.
Значения показателей внутренней нормы доходности принимаются исходя из субъективных побуждений инвесторов создавать инвестиционные объекты при условии получения чистой прибыли в размере, значительно превышающем стоимость инвестиционного объекта за так называемый «расчетный период»; при этом необоснованно отбрасываются крупные дорогостоящие инвестиционные объекты одинакового назначения, эффективные при условии их обоснования с помощью соответствующей методики.
7. Показатели «индекс доходности инвестиций», «среднегодовой уровень их рентабельности» и «срок окупаемости инвестиций» являются разновидностями искаженного показателя эффективности — ресурсоотдачи. Только первая из этих разновидностей исчисляется за так называемый «расчетный период», а вторая и третья — в среднем за год на протяжении этого периода. Поэтому можно ограничиться при обосновании ИО одной из этих разновидностей, правда, в уточненном виде, например в виде показателя ресурсоотдачи. При этом следует изъять из научного и практического оборота понятие «срок окупаемости», заменив его обоснованным выражением «ресурсоемкость».
8. Приоритетность (порядковый номер по убыванию значений показателей эффективности) вариантов (подвариантов) ИО по предусмотренным в ПМР показателям эффективности: индексом доходности инвестиций, уровнем рентабельности, «сроком окупаемости» оказалась одинаковой, так как указанные характеристики являются разновидностями исходной характеристики индекса доходности инвестиций — искаженного показателя ресурсоотдачи (см. п. 23-25). Однако приоритетность вариантов (подвариантов) по указанным показателям отличается от их (вариантов) приоритетности по обоснованному показателю эффективности — ресурсоотдаче (см. п. 20,21). Указанное отличие обусловлено изложенными в данной главе искажениями названных разновидностей показателя эффективности ИО, предусмотренных в ПМР, в сравнении с ресурсоотдачей.
Приоритетность вариантов (подвариантов) ИО по показателю чистой дисконтированной прибыли (Прч д) отличается от их (вариантов) приоритетности по предусмотренным в ПМР искаженным показателям эффективности: индексу доходности инвестиций, уровню рентабельности, «сроку окупаемости». Указанное отличие обусловлено главным образом тем, что показателем Прч д отражается результат (эффект), M ею дол огические и методические основы обоснования вложений
407
хотя и частично, а указанными разновидностями — эффективность функционирования ИО, хотя и искаженная.
9. Для применения уточненных методических основ выбора лучшего из сравниваемых вариантов ИО наиболее благоприятствуют условия общества социальной защищенности, тенденция движения к которому уже сложилась в мировом масштабе. Основными признаками этого общества являются:
• соответствующая (в 60 и более процентов) доля госбюджетов всех уровней от внутреннего валового продукта;
• наличие в трудовом кодексе и коллективных договорах гарантий обеспечения соответствия трудовых доходов, и в первую очередь работников, уровню развития применяемых ресурсов HXK страны, а также социально-ориентированному распределению соответствующей части доходов между зарплатой работников и дивидендами владельцев финансового капитала; причем трудовые доходы должны максимизироваться, а прибыль, включающая указанные дивиденды, нормироваться на уровне действующих процентных ставок Госбанка за кредит;
• сведение к минимуму эксплуатации работников и, соответственно расслоения между 10% богатых и 10% бедных;
• соответствующая структура форм собственности, стимулирующая ц наибольшей мере заинтересованность работников в управлении предприятием и максимальном росте эффективности производства, качества производимой продукции и конкурентоспособности предприятия;
• внедрение и применение на постоянной основе системы эффективного управления предприятием как социально-экономическим комплексом;
