Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля - Берзон Н.И.
ISBN 5-7755-0057-1
Скачать (прямая ссылка):
В течение всей своей карьеры аналитика рынка акций Эллиот неоднократно говорил, что требуются большой опыт и знания, чтобы правильно применять волновой принцип. После его смерти в 1948 г. некоторые аналитики хранили его идею и обучали других, как считать и различать волновые колебания. В настоящее время — это А. Фрост и Р. Пречер, чьи книги и публикации способствовали тому, что Эллиот в 90-е годы стал более известным, чем когда-либо.
Значение Эллиота для анализа огромно. Во-первых, он представил систему, которая является абсолютно законченной и соединяет циклические колебания долгосрочного и краткосрочных периодов. Во-вторых, она включает множество элементов современного анализа, что вы сможете увидеть в дальнейшем. Наконец, он доказывал правильность работы системы неоднократно, чтобы быть более точным, более аккуратным, более достоверным, чем кто-либо другой, известный в то время.
Согласно теории Эллиота, рынок движется циклическими волнами с «видом самоподобия внутри волн». Большие волны состоят из меньших волн, которые непосредственно содержат меньшие волны, и так далее. Названия волн, согласно их размеру, так же как и длине во времени и количествам, выглядят следующим образом:
SUB-MINUETTE — сверхкороткая волна
MINUETTE — короткая волна
MINUTE — достаточно короткая волна
MINOR — средняя волна
INTERMEDIATE — развернутая волна
PRIMARY — полная волна
CYCLE - цикл
SUPER CYCLE - суперцикл
GRAND SUPER CYCLE - большой цикл
Самый маленький цикл может длиться минуту, а самый большой — продолжаться в течение многих лет. Полный цикл на одной стадии наблюдения состоит из нескольких движений (колебаний), часть из которых направлена по движению волны, а некоторые — против.
Цена (индекс)
20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000
IP
m
І
с
I
1
03.10.Ї
02.10.89
01.10.90
01.10.91
01.10.92
01.10.93
Время
Рис. 7.14. Волновая теория Эллиота
M Ol
ш
260
Часть II. АНАЛИЗ ЦЕННЫХ БУМАГ
Рис. 7.15. Образцы волновой теории
Главные правила, которые определил Эллиот, состоят в следующем:
1. Волны, направление которых совпадает с главным трендом (нечетно пронумерованные волны), состоят из пяти меньших волн.
2. Корректировочные волны, или волны, направленные против основного тренда (четно пронумерованные волны), состоят из трех меньших волн.
Эта основная концепция будет повторяться на следующем уровне волн снова, как при движении от U до ш, часть, состоящая из пяти волн, сама является частью более крупной волны (см. рис. 7.14). Система, таким образом, имеет силу на всех возможных уровнях наблюдения, и единственной проблемой, которую аналитик должен решать, является правильный волновой отсчет.
Наиболее общие образцы волновой теории (рис. 7.15):
— импульс;
— зигзаг;
— плоскость и некоторые другие.
Импульсы всегда состоят из пяти волн и помечаются 1-2-3-4-5. Волна 1 идет от начальной метки IP до конца с маркировкой 1. Волна 2 проходит от конца волны 1 к концу волны 2 и помечена 2 и т.д. Волны 1, 3 и 5 всегда состоят из импульсов, а 2 и 4 —
соответственно из корректирующих образцов.
Глава 7. Методы анализа ценных бумаг
261
Наиболее важные правила для импульсов:
1. Волна 2 не может быть длиннее первой волны.
2. Волна 3 всегда длиннее либо первой, либо пятой волны.
3. Волна 4 никогда не может захлестнуть первую волну (она выше, чем первая).
Зигзаг — трехволновой корректирующий образец, помеченный А—В—С. Зигзаги являются общей формой корректирующего образца. Волны А и С всегда импульсообразны, в то время как волна В может быть любым корректирующим образцом. В целом зигзаги перемещают рынок вниз или диагонально.
Плоскость — корректирующий образец с тремя волнами. Волны А и В -- оба корректирующих образца, а волна С — импульсный. Как полный образец, плоскости вообще перемещают рынок горизонтально.
Сходящийся треугольник составлен из пяти волн с обозначением А—В—С—D-E (рис. 7.16), каждая из которых является корректирующим образцом. Пересечение сторон треугольника, проведенных через концы волн А—С и В—D, должно произойти после конца волны Е. Диагональные треугольники являются импульсными типами, а сходящиеся и расходящиеся — корректировочными. Волна после треугольника, часто называемая «пробоем», обычно равна расстоянию между линиями канала в начале волны А. Отношение длин как минимум двух волн, идущих в одном направлении, составляет около 61,8% (число Фибоначчи). Также не менее трех волн откатываются более чем наполовину от длины предыдущей. Надо сказать, что треугольники встречаются очень редко.
Сходящиеся треугольники:
А
А
' 2
Рис. 7.16. Образцы волновой теории
262
Часть II. АНАЛИЗ ЦЕННЫХ БУМАГ
Диагональный тип известен еще просто как диагональ. Согласно общей классификации диагонали относятся к импульсным образцам. Диагональный тип 1 чаще всего встречается в пятой волновой позиции импульса. Каждая волна диагонального типа 1 — корректирующий образец. Диагональ второго типа содержит первую, третью и пятую волны импульсного образца, а вторую и четвертую — корректирующего. Диагональ может быть как сходящейся, так и расходящейся. Диагональный тип относительно редок и обычно предшествует сильному изменению направления рынка.
