Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля - Берзон Н.И.
ISBN 5-7755-0057-1
Скачать (прямая ссылка):
Скользящее среднее
Один из самых простых и понятных инструментов технического анализа — скользящее среднее, которое помогает более объективно идентифицировать тенденцию (рис. 7.10). Строится этот
252
Часть II. АНАЛИЗ ЦЕННЫХ БУМАГ
Рис. 7.10. Скользящее среднее
инструмент на основе усреднения цен закрытия определенного количества предыдущих дней. Оно вычисляется каждый день путем добавления нового дня и исключения из расчета самого раннего из предопределенного количества. Количество дней называется порядком скользящего среднего. Например, скользящее среднее третьего порядка усредняет цены закрытия трех последних дней. От порядка зависит лаг индикатора, влияющий на гибкость инструмента и быстроту его реакции на изменения тренда.
"/"1 ¦J-S 'О ¦J"* ^ 1O '-О '-О ^ ^ ^ чО ^> ч?> чО v?> ^ ^>
О O^ 0n О4 О О О Ov 0\ СГ*. Сгч О4 с7\ CT- стч ff^OSSS^ifi^ON^lJiCTvi?!
rsOH0wn«0M0«M-H^^r40fN0-"<NMri-(N>-IN0'-n
Рис. 7.11. Построение фильтра
Глава 7. Методы анализа ценных бумаг
253
Рис. 7.12. Построение фильтра
В чистом виде скользящие средние обычно используются для построения фильтров (рис. 7.11—7.12) и генерации сигналов смены тренда.
Методика построения фильтров очень проста. Путем построения параллельных линий вверху и внизу графика создается так называемая буферная зона. При плавных изменениях цен ценовая линия остается внутри буфера, а его пробой сигнализирует о наличии резких изменений или потрясений на рынке, в результате которых убыток от неправильно открытой позиции может составить значительную величину. Таким образом, фильтр служит исключительно индикатором спокойствия рынка. Для генерации сигнала о смене тренда используется построение двух средних с разным порядком, например пяти-и десятидневное скользящее среднее. Поскольку при росте рынка более гибкое среднее с меньшим порядком будет всегда находиться выше своей пары с большим лагом, а при падении — всегда ниже, то сигналом изменения тренда является пересечение двух средних. Чем выше порядок обоих средних, тем выше значимость сигнала, но соответственно увеличивается лаг его идентификации, что и считается самым большим недостатком скользящих средних. Подбор параметров субъективен и зависит от политики принятия инвестиционных реше-
264
Часть И. АНАЛИЗ ЦЕННЫХ БУМАГ
ний. Тем не менее наиболее широко используются недельное среднее, поскольку оно позволяет элиминировать внутрине-дельные циклы и колебания.
Осцилляторы
Осцилляторы — это набор инструментов, предназначенных для выработки сигналов в разворотах ценовых тенденций внутри тренда и самих трендов. Осцилляторы построены на основании формул, использующих в качестве входных данных цены и объем торговли. С понятием осцилляторов тесно связаны понятия перекупленности и перепроданное™ рынка; рынок является перекупленным, если цена в данный момент времени близка к своему верхнему пределу и дальнейшее повышение маловероятно. На точность и качество прогнозов с помощью осцилляторов очень сильно влияют параметры формул, и вследствие этого их устройство можно изменять на основании своего опыта либо по каким-то другим соображениям, усиливая или уменьшая точность прогнозов. Все осцилляторы устроены похоже, и поэтому мы рассмотрим только основные, наиболее часто используемые осцилляторы: момент, индекс относительной силы и стохастику. Если у вас возникнет интерес, с другими видами ценовых и объемных осцилляторов вы можете познакомиться самостоятельно на основании литературы, приведенной в конце главы.
з т
-4 J-
Рис. 7.13. Осциллятор: момент
Гпава 7. Методы анализа ценных бумаг
255
Самым простым из набора осцилляторов, пожалуй, является момент (рис. 7.13). Он строится на основании разницы цен через определенный временной интервал. Например, для недельного момента мы должны вычесть из цены в определенный момент цену недельной давности. Таким образом, значения момента выше нуля свидетельствуют о положительном тренде, а ниже нуля — об отрицательном. Сигналами в данном случае являются два фактора: фактор смены тенденции момента обычно свидетельствует об ослаблении основного ценового тренда, а пересечение моментом нулевой отметки говорит о смене тренда. К недостаткам момента можно причислить те же, что и для скользящих средних, — лаг между событием на реальном рынке и идентификацией сигнала момента. В действительности момент не является в чистом виде осциллятором из-за своей неформализованности.
Более строгим в теоретическом аспекте осциллятором является индекс относительной силы. Этот инструмент был создан в 1978 г. Веллесом Уайлдером и завоевал с той поры такую огромную популярность, что для него существует целая теория анализа, включаю-
100
щая чарт-анализ. Индекс имеет следующий вид: RSI = 100 — ¦:—^ ,
где RS — отношение средней цены закрытия выше предыдущих к средней цене закрытия ниже предыдущих за определенное количество дней. Обычно используется 9- и 14-дневный индексы, которые колеблются в промежутке от 0 до 100 единиц. Критериями возникновения сигнала обычно считаются две области — выше 70 и ниже 30, которые и являются областями перекупленное™ и перепроданное™ соответственно. Поэтому при достижении этих уровней возникает угроза изменения тренда. Для этого индекса используется еще один индикатор — расхождение. Сильные расхождения между ценовыми движениями и движениями индекса являются мощными разворотными индикаторами. Хотя эти сигналы и не возникают на каждом повороте, серьезные изменения тенденции они все-таки отслеживают.
