Инвестиционный анализ - Аньшин В.М.
ISBN 5-7749-0200-5
Скачать (прямая ссылка):
Агрегатный индекс характеризует динамику сложных явлений, причем позволяет выделить влияние отдельных факторов на динамику агрегатного показателя.
ПРИМЕР. Необходимо определить среднее изменение цен (агрегатный индекс цен) на продукцию, выпускаемую предприятием.
Известны объемы производства отдельных видов продукции в натуральном выражении и цены единицы каждого вида продукции в отчетном и базовом периодах. Последняя колонка табл. 11.1 — индивидуальные индексы цен по отдельным видам продукции.
С целью определения изменения цен в целом по предприятию может быть рассчитан агрегатный индекс цен:
Xq' • р[ 300 • 200 + 300 • 150 + 20 • 500 ІР = 2(7( • Ро< = 300 • 100 + 300 • 300 + 20 • 500 = °'885,
где Ip — агрегатный индекс цен.
Таблица 11.1
Продукция
Объем (а)
Цена (р)
*/
базовый период
отчетный период
базовый период
отчетный период
Л
200
300
100
200
2,0
В
400
300
300
150
0,5
С
100
20
500
500
1,0
126
Числитель формулы характеризует стоимостный объем продукции отчетного года в ценах отчетного года, а знаменатель — объем продукции отчетного года в ценах базисного года. Отношение этих величин показывает изменение стоимостного объема продукции за счет совокупного изменения цен по всей номенклатуре выпускаемой продукции.
При помощи данного подхода можно определить вклад каждого частного фактора в изменение общего показателя:
до, - Ъ\ • р\ - Ъ\ ¦ />;, до, = IH • W - !"і ¦ <
ДО, + а(?, - щ • р[ - 1я\ • рО + (? • я\ - 1р'0 ¦ я'0) -
11.2. Анализ финансовых показателей деятельности предприятия
Этот анализ проводится на основе финансовой отчетности, среди которой можно выделить:
форму № I — баланс предприятия; форму № 2 — отчет о прибылях и убытках.
Рассмотрим укрупненную структуру баланса предприятия — форму № I (табл. П.2).
Таблица 11.2
Актив
Пассив
1. Внеоборотные активы (BA)
3. Капитал и резервы (собственный
2. Оборотные активы (OA)
капитал — CK)
4. Долгосрочные обязательства (ДО)
5. Краткосрочные обязательства (КО)
Баланс
Баланс
На основе баланса может быть определен ряд абсолютных показателей деятельности предприятия, имеющих важное аналитическое значение:
величина средств, которыми располагает предприятие (BA + OA); стоимость основных средств (в составе BA); стоимость оборотных средств (OA); величина чистых активов;
величина собственных оборотных средств (OA - КО).
Рассмотрим отчет о прибылях и убытках — форму № 2:
1) выручка от реализации (BP);
2) себестоимость реализации (CP);
127
3) коммерческие расходы (KP);
4) управленческие расходы (УР);
5) прибыль от реализации ( ПР = BP - CP - KP - УР);
6) проценты к получению (ПП);
7) проценты к уплате (ПУ);
8) доходы от участия в других организациях (ДУ);
9) прочие операционные доходы (ПОД);
10) прочие операционные расходы (ПОР);
11) прибыль от финансово-хозяйственной деятельности (ПФХД = = ПР + ПП - ПУ + ДУ + ПОД - ПОР);
12) прочие внереализационные доходы (ПВД);
13) прочие внереализационные расходы (ПВР);
14) прибыль (убыток) до налогообложения (ПДН = ПФХД + ПВД -- ПВР);
15) налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи (НП);
16) чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) ЧПр = ПДН - НП + Чрезвычайные доходы - Чрезвычайные расходы.
В международной и российской практике существует показатель валовой прибыли. Приближенно ее величина определяется вычитанием из выручки от реализации себестоимости реализованной продукции.
Анализ финансового состояния при помощи системы финансовых коэффициентов может быть представлен следующей схемой (рис. 11.1).
1. Оценка имущественного положения характеризует структуру активов предприятия и их состояние. Можно выделить следующие показатели имущественного положения.
г— АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
Оценка имущественного положения
Оценка ликвидности
Оценка финансовой устойчивости
-> Оценка деловой активности
Оценка рентабельности
Оценка положения на рынке ценных бумаг
Рис. 11.1
1.1. Доля оборотных средств (мобильных активов) в совокупном имуществе предприятия:
dOA = ОА/(ВА+ОА).
1.2. Доля запасов в оборотных активах:
d3 = 3/ОА.
1.3. Доля основных средств во внеоборотных активах:
doc = сос/ВА-
Можно определять удельный вес каждого элемента имущества в общей его величине в зависимости от целей анализа.
1.4. Доля активной части в основных фондах:
_ Стоимость активной части основных средств (CA) ач Совокупная стоимость основных средств (Сос)
Показатель CA включает стоимость машин, оборудования, транспортных средств. Данный показатель характеризует долю непосредственно "работающих" активов.
1.5. Коэффициент износа основных средств:
__Износ_
мзн Балансовая стоимость ОС '
Он характеризует "потерю" основными средствами своей стоимости.
1.6. Коэффициент обновления:
К = Балансовая стоимость поступивших ОС за период обн Балансовая стоимость ОС на конец периода
