Инвестиционный анализ - Аньшин В.М.
ISBN 5-7749-0200-5
Скачать (прямая ссылка):
9.6. Выпуклость............................................. 92
9.7. Временная структура процентных ставок ....................... 95
9.8. Иммунизация ........................................... 97
9.9. Оценка стоимости облигаций................................ 99
9.10. Цена облигации и накопленные проценты .....................100
РАЗДЕЛ 3. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
СТОИМОСТИ АКТИВОВ...................................103
Глава 10. Фундаментальный анализ: макроэкономический и отраслевой
аспекты ............................................103
10.1. Содержание анализа......................................103
10.2. Макроэкономический анализ...............................104
10.3. Отраслевой анализ.......................................118
Глава 11. Микроэкономический фундаментальный анализ:
анализ финансовой отчетности..........................123
11.1. Методы финансово-экономического анализа....................123
11.2. Анализ финансовых показателей деятельности предприятия.........127
Глава 12. Микроэкономический фундаментальный анализ:
определение цены акции ...............................134
Глава 13. Методы технического анализа в инвестиционном
прогнозировании .....................................137
13.1. Общие сведения о техническом анализе .......................137
13.2. Графические методы .....................................139
13.3. Количественные методы...................................147
РАЗДЕЛ 4. РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ................................153
Глава 14. Содержание и оценка эффективности реальных
инвестиций .........................................153
14.1. Виды реальных инвестиций ................................ 153
14.2. Показатели экономической оценки реальных инвестиций .......... 154
14.3. Экономическое содержание чистой современной стоимости......... 162
14.4. Пример расчета параметров инвестиционного проекта............. 165
14.5. Внутренняя норма доходности проектов с неординарными денежными потоками.............................................. 166
14.6. Определение дополнительного денежного потока................. 169
14.7. Определение инвестиционных и производственных издержек........ 170
4
14.8. Планирование денежных потоков в процессе оценки инвестиционных
проектов..............................................173
14.9. Определение ставки дисконтирования.........................174
Глава 15. Оценка риска и учет неопределенности инвестиционного
проекта ............................................181
15.1. Неопределенность инвестиционного проекта и методы ее учета ......181
15.2. Определение уровня риска инвестиционного проекта..............182
Глава 16. Стратегии инноваций и инвестиций.......................185
16.1. Инвестиционный и инновационный анализ .................... 185
16.2. Инновационные стратегии как основа формирования инвестиционных стратегий.............................................. 190
16.3. Инвестиционная и финансовая стратегии ...................... 201
РАЗДЕЛ 5. ОПЦИОНЫ И СВОПЫ ...................................204
Глава 17. Рынок опционов .....................................204
17.1. Содержание опционных контрактов ..........................204
17.2. Инвестиционные стратегии на рынке опционов..................207
Глава 18. Определение стоимости и цены опционов..................215
18.1. Стоимость опционов .....................................215
18.2. Модели определения иены опционов .........................219
Глава 19. Свопы .............................................233
РАЗДЕЛ 6. ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ.................................237
Глава 20. Задачи для самостоятельного решения ....................237
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...................................................260
ЛИТЕРАТУРА....................................................261
ПРИЛОЖЕНИЯ
1. Множители нарашения (сложные проценты) (1 + і)"................262
2. Коэффициенты дисконтирования (1 + /)-" .......................265
/І + лл — J
3. Коэффициенты нарашения годовой ренты---..............268
1-(1 +
4. Коэффициенты приведения годовой ренты--.—-—.............271
5. Значения функции N(d).....................................274
6. Значения интеграла вероятностей закона нормального распределения .... 276
ВВЕДЕНИЕ
Экономический рост в любой хозяйственной системе связан с накоплением определенной части богатства, которая высвобождается из текущего оборота средств и текущего потребления и вкладывается в развитие. Эти средства, называемые инвестициями, ограниченны, и поэтому большое значение приобретает определение направлений их эффективного использования.
Данное пособие посвящено методам анализа как реальных, так и финансовых инвестиций. По мнению автора, было бы неправильным разрывать процессы реального и финансового инвестирования, поскольку в современных условиях вряд ли можно обеспечить масштабные вложения средств в реальные активы без эффективного функционирования финансовых рынков. Такая постановка в целом согласуется с определением инвестиционного анализа, данным в словаре по инвестированию Джерри Розенберга: инвестиционный анализ — это "изучение и оценка всей возможной информации, касающейся различных альтернативных инвестиций, с целью определения степени риска, возможного движения цен и т.д. и выработка рекомендаций"1.
