Открытая экономика и проблемы ее регулирования - Амосова В.В.
Скачать (прямая ссылка):
Графически данная зависимость представлена на рис.6.
Реальный на. потный курс
Рис.6. Функция первичного счета текущих операций
Рсалмнпн валютный курс может быть представлен как относительная цена обмениваемых благ. выраженная через
нсобмснивасм ыс.
с =с Pv"/ Pvv
^iiom 1 ' г
где Ciwiljl - реальный валютный курс.
Cll0Mpv - внешний уровень цен. представленный в
национальной валюте, касающийся обмениваемых благ:
Pw - цена нсобмснивасмых благ.
Относительная цена обмениваемых благ называется Hliyi pcilllllMll VC. WHiJIHMII IOpI Oli. III.
29
Валютный курс оказывает влияние на сальдо первичного счета текущих операций, воздействуя на структуру производства и потребления обмениваемых и необмениваемых благ.
Для ТОГО чтобы определить внешние УСЛОВИЯ торговли, используют способ расчета реального валютного курса, при котором проводится различие меж;;у благами, созданными внутри страны, и благами, произведенными за рубежом.
Если р/ - цена импорта. рь - цена экспорта, причем эти показатели измерены в евроденьгах. то цена импорта, выраженная в отечественной валюте, может быть представлена в следу ющем виде Pz = EP7*, где E - номинальный валютный курс: P7"- иены импортиру емых благ, выраженные в отечественной валюте.
Тогда реальный валютный к\рс определяется как Cpral = Pz/Р1;'=ЕР'-’/Рк.
Величина, обратная реальному валютному курсу, отражает внешние условия торговли. Условия торговли показывают, какое количество иностранных товаров и услуг можно купить за единицу отечественной валюты.
Эффект j-Kpimoii
Изменение валютного курса в долгосрочном и краткосрочном 4 периодах во многом определяется динамикой торговых потоков как CO стороны спроса, так и со стороны предложения, что в свою очередь приводит лишь к постепенному приспособлению баланса текущих операций к изменениям валютного курса.
Чисто теоретически реальное обесценение валютного курса немедленно улучшает национальный баланс теку щих операций страны, а реальное удорожание валюты ухудшает его. Однако на практике баланс текущих операций ухудшается сразу после реального обесценения валюты, его улучшение начинается через определенный временной лаг. Данное обстоятельство привело к необходимости анализа факторов, определяющих траекторию j-кривой19 (рис.7).
Кривая, напоминающая бук»} «лжей», есть проченная іраокюрия. отражающая баланс !CkViiiMX операций iioc-ie обесценения валюты.
I
зо
валюты кривой
Рис. 7. Баланс счета текущих операций, измеряемый в единицах национального продукта
Реальное обесценение валюты может привести к ухудшению баланса текущих операций (перемещение из ( )А в ( )В ) вследствие следующих причин:
а) наличия запасов экспортно-импортных заказов, сделанных в прсдыду щс.м периоде20:
б) необходимости переориентации и приспособления1"1 производителей к новым экономическим условиям, связанным с изменением относительной цены.
Вышеуказанные причины изменения баланса текущих операций связаны с инерцией спроса и предложения По мере преодоления инерции наблюдается выравнивание счета текущих операций (переход из ()В в ()С). то есть достигается уровень, в котором находилось сальдо счета текущих операций до обесценения валюты. Реальное
30 Нсринчный іффекі обсеменения н;щион;|.1Ы10Й ьаліоіьі прояіиіиеісн к понышенин сіоимоеїн имноріа. нроде иныенної о п национальной наліоїс, но ранее заключенному коп і рак IV. н ю прем» ка к жепорг осіаеіея носюянпым. неледсшие укачанных обеїоиіельспі баланс іекущих операций \худшаеіея.
Ii целях увеличения нроичнодсіва жепоршой продукции необходимо увеличить объемы фа к mpoit ирончподета как канніала. іак и іруда. Имноріерам іакже іребуеіея кремя на переключение на поп\іо іехнику. ночіїолиіоіцуіо сокраіиіь издержки нроичкодсіка її»ид\ жономии чаіраі на промежуточные маїсриалм. испольчуемые для проичіюдсіна импортной иродукннн.
Изменение потребления юже имееі и ременные лліи. связанные L- созданием іюпой нифрасірукіхрі.і для ноіреби іелей жсноріной продукции.
31
обесценение национальной валюты начинает улучшать баланс счета теку щих операций (область от (-)С вправо). По эмпирическим данным для промышленных стран эффект j-кривой может продолжаться от шести месяцев до года.
1.4. Платежный баланс страны. Дефицит и кризис платежного
баланса
В платежный баланс" включены все взаимоотношения между данной страной и заграницей. Результаты этих взаимоотношений отражены на счете текущих операции и счете движении капитала. В счеі текущих Oiiepaiiiiii входят операции с товарами и услугами, экспорт, импорт, получение гонораров, лицензионные, инвестиционные доходы. а также односторонние переводы /государственные трансферты, иностранная помощь, денежные переводы иностранных рабочих в свою страну т.д./. Сальдо счета текущих операций представляет превышение дохода (ВНП) над расходами, по его значению можно определить, является ли страна чистым заемщиком23 или чистым кредитором24.
При положительном сальдо текущих операций страна является кредитором, отмечается отток финансового капитала. Дефицит счета ' текущих операций предопределяет заимствование за границей и приток капитала.
